国元证券：国元证券国元早安直通车【投资策略】

请务必阅读正文之后的免责条款部分11/1010[Table_Main]国元早安国元早安直通车直通车证券研究策略日报2020年12月03日[Table_Summary]行业行业观点观点宏观宏观疫后迎新生，结构与复苏疫后迎新生，结构与复苏--20212021年宏观与大类资产展望年宏观与大类资产展望中国经济领先全球复苏当前欧美疫情仍处于第三波，市场普遍预期，疫苗将在2020年底或2021年初推出，发达国家在2021年二季度完成对重点人群基本覆盖，对于欠发达地区，疫情影响将延续到2022年。中国经济已经领先全球复苏。经济动能由投资转向出口、消费和制造业。但疫情对我国中小企业冲击仍在，也加大了收入差距。？明年国内经济基本面向好预计剔除基数效应后，明年我国整体经济增速将回归潜在经济增速中枢。出口维持强势。海外经济复苏与中国产业链的优势，有利于明年出口的高景气。当前欧美库存已处于历史低位，明年上半年或进入主动补库阶段。基建地产投资仍有韧性，制造业投资维持高增。企业利润已经开始好转；短期内中美摩擦缓和与疫苗推广预期将增强扩大生产的信心，预计2021年制造业投资同比增速或达9%。明年财政政策将回归常