首创证券：房地产行业2021年投资策略报告：行稳致远，顺势而为

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明行稳致远，顺势而为房地产行业2021年投资策略报告|2020.12.09评级：看好核心观点王嵩分析师SAC执证编号：S0110520110001邮箱：wangsong@sczq.com.cn电话：86-10-56511798行业指数走势（最近1年）资料来源：聚源数据相关研究政策政策：：调控将呈现常态化，调控将呈现常态化，2021年政策以防风险为主年政策以防风险为主。。行业的市场调控在中长期将保持定力，但调控基调趋严不会是常态，政策的适当纠偏仍有必要，当前重点区域及城市调控政策严厉程度仍为史上最严阶段，稳字当头的首要目标意味着2021年房地产政策大概率使市场供需关系维持在一个相对平衡点。考虑到政策着力点并非打压需求，而是以防风险为主，对于2021年的政策基调大可不必过于悲观。融资管控升级：融资管控升级：对于融资监管力度加强所带来的影响，短期来看，我们认为行业整体杠杆水平将得以改善，新规促使房企关注自身负债指标，加速去化与现金回流以增强自身抗风险能力，而财务承压的公司未来几年需快速压降杠杆率。以更为长