国盛证券：煤炭开采行业策略：格局优化，价格上行，坚守核心，布局焦煤

请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告|行业策略2020年12月17日煤炭开采煤炭开采格局优化，价格上行，坚守核心，布局焦煤格局优化，价格上行，坚守核心，布局焦煤对明年市场的四个判断。对明年市场的四个判断。其一，推动煤炭企业兼并重组是有效化解煤炭行业散、乱、弱等问题的重要举措，是煤炭企业转型升级的必由之路，有助于提高行业集中度，推动煤炭行业高质量发展；其二，近期安全事故频发，煤矿安全形势严峻，外加此前各省市相继出台“煤矿安全专项整治三年行动方案”，明确2021年为集中攻艰阶段，因此安监高压势必贯穿明年全年；其三，未来进口煤政策将进一步服务于国家对煤炭市场宏观调控的大局，未来在保障国内煤炭市场平稳运行的主基调背景下，我国煤炭进口继续严控的可能性较大；其四，就2016年至今的这一轮产量周期而言，产量增速扩张周期或已结束，后续产量增速大概率放缓，产量整体将呈现温和扩张态势。动力煤：供需紧平衡，价格中枢上移。动力煤：供需紧平衡，价格中枢上移。展望2021年，内蒙反腐、煤矿安监的扰动依然存在，进口煤管控亦难言放松，或以动态调节为主。而在经济复苏的背景下需求端或有明显改善。