鲜奶增长100%，冰淇淋增长26%，在疲弱环境中成为亮点

此报告最后部分的分析师披露、商业关系披露和免责声明为报告的一部分，必须阅读。下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM或https://research.bocomgroup.com交银国际研究交银国际研究公司更新公司更新消费消费2023年8月30日伊利股份伊利股份(600887CH)鲜奶增长鲜奶增长100%，冰淇淋增长，冰淇淋增长26%，在疲弱环境中成为亮点，在疲弱环境中成为亮点23年上半年业绩略低于预期：年上半年业绩略低于预期：伊利2023年上半年销售额/净利润分别同比增长4.3%和2.8%，至661.97亿元63.05亿人民币（比市场预期低1%/5%）。由于1季度人民币汇率变动的负面影响和低利润的成人配方奶粉的收入贡献提升，核心毛利率在上半年下降34个基点（1季度降60个基点，2季度持平），但被原奶价格下降约5%所抵消。由于研发费用减少，经营费用率下降60个基点至22.1%，净利润率则维持9.5%（同比下降14个基点）。液态奶/奶粉/冰淇淋/其他产品（如瓶装水）的销售额在23年上半年的同比增速分别为-1%/12%/26%/55%。液态奶（占销售额液态奶（占销售额65%）：