核电确收拐点已至，助力业绩高增

江苏神通(002438) 主要观点： 江苏神通是国内核电阀门领先企业，核心产品为球阀、蝶阀 江苏神通成立于2001年，是国内核电阀门领先企业，核心产品为核电球阀和蝶阀，聚焦于核电阀门、能源石化阀门、冶金阀门的研发、生产和销售。2023年公司营收21.33亿元，同比+9%；归母净利润2.69亿元，同比+18%。 看点一：2024年开始公司核电阀门确认收入将步入“快车道” 核电项目核准/新建加速，核电阀门收入确认在2024年应该向上拐点。2021-2023年我国新核准核电机组数量分别为5/10/10台，新开工核电机组数量分别为6/5/5台。根据“十四五”及3060远景目标，我们预计自2024年起，我国将保持每年6-12台核电机组的新开工建设，且2022年以来的高核准数量将延续。公司作为核电阀门领先公司，自2008年以来，获得已招标核级蝶阀、核级球阀90%以上的订单。2023年公司确认收入的核电阀门主要来自2021年核准的项目，我们预计自2024年起，公司核电阀门收入确认将步入“快车道”。 看点二：鸿鹏航空为国内低空发动机领先企业，2024年起量产交付 鸿鹏航空为江苏神通参股19.9%的子公