1Q业绩表现靓丽，看好宠食龙头加速品牌高端化

敬请参阅最后一页特别声明1业绩简评业绩简评4月15日公司披露23年业绩及24Q1季报，23年收入43.27亿元（同比+27.4%），归母净利4.29亿元（同比+60.7%）。23Q4收入12.15亿元（同比+33.5%），归母净利1.14亿元（同比+129%），每10股派发红利1.7元。24Q1收入10.97亿元（同比+21.3%），归母净利1.48亿元（同比+74.5%），1Q业绩超预期。经营分析经营分析自主品牌直营渠道自主品牌直营渠道高速增长高速增长，，主粮为主要成长驱动，主粮为主要成长驱动，OEMOEM稳健恢稳健恢复。复。1）分业务角度：23年自主品牌/OEM业务收入27.4/14.1亿元，同比+34.2%/+18%，公司以主品牌麦富迪为基础，推出麦富迪BARF系列等新品类，弗列加特定位高端猫品牌快速成长；2）分渠道：直营+经销双线运行，敏锐捕捉直播电商风口，强势入驻抖音等平台，凭借精准营销与内容驱动，人群资产得以有效扩容，23年直营/经销收入12.4/16.7亿元，同比+57%/+19.1%。3）分品类：23年主粮/零食/保健品营收20.9/21.7/0.57亿元，同比+50