铝挤压材龙头迎轻量化浪潮，纵向拓展零部件增厚业绩

[Table_Stock]亚太科技亚太科技（（002540））证券研究报告证券研究报告公司深度公司深度铝挤压材铝挤压材龙头龙头迎轻量化浪潮迎轻量化浪潮，纵向拓展，纵向拓展零部件增厚业绩零部件增厚业绩[Table_Rating]买入（首次）买入（首次）[Table_Summary]◼投资摘要投资摘要亚太科技是国内汽车铝挤压材龙头厂商，亚太科技是国内汽车铝挤压材龙头厂商，产能扩张业绩产能扩张业绩有望有望高增高增公司铝材产能27万吨，规划2027年达到60万吨，2022-2027年CAGR=17%；铝材主要应用在汽车热管理和轻量化，公司横向开拓航空航天、家用空调等应用领域，纵向开拓汽车零部件产品，业绩有望实现高增。电动化、轻量化趋势明确，铝挤压材应用空间广阔电动化、轻量化趋势明确，铝挤压材应用空间广阔铝是实现轻量化的理想材料，铝制零部件需求有望随着电动化和轻量化渗透率的提升而快速增长，底盘、三电系统等都有较大渗透空间。公司在汽车热管理精密管路、底盘悬架臂、制动系统ESP、IPB等产品市占率全球领先，铝材销量从2019年的15万吨提升至2022年的24万吨，汽车热管理和轻量化铝材销量22.8