商贸零售行业研究:春节消费活力释放,黄金珠宝略超预期、美妆关注3.8节预热催化
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2024-06-13 11:14:38
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敬请参阅最后一页特别声明1投资建议投资建议春节催化消费热度抬升,多数省份重点监测商贸企业销售额同比23年双位数增长,甚至相比19年仍有亮眼增幅。返乡与出游均火热,据美团及携程数据,春节假期,下沉市场引领生活服务业增长,国内游/出境游/入境游订单同比均大幅增长、并超2019年同期水平。期待后续消费活力继续释放。重点子行业:重点子行业:黄金珠宝春节旺季终端动销高基数下略超预期,美妆关注黄金珠宝春节旺季终端动销高基数下略超预期,美妆关注33.8.8预热,医美消费节前释放、表现符合预热,医美消费节前释放、表现符合预期预期黄金珠宝:黄金珠宝:据华中、华东等多地经销商反馈,1+2月(截至16日)终端动销整体表现略超预期(同店增10%-20%),各品牌表现分化。结构看,1)春节返乡过年,小年-正月初八低线城市表现好于高线城市,预计初八后消费回流至一二线城市;2)量增贡献突出,水贝模式加剧终端内卷,加盟商春节档加大克减力度、终端零售金价增幅估算5%左右(低于基础金价10%+增长),量增10%左右、高于价增;3)不同区域人口结构、风俗习惯、经济水平不同,表现出差异,河南地区仍以婚庆、中年人购买需
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