银行行业专题研究：银行存款结构走弱导致存款成本刚性较强

1行业行业报告报告││行业专题研究行业专题研究请务必阅读报告末页的重要声明银行银行银行存款结构走弱导致存款成本刚性较强银行存款结构走弱导致存款成本刚性较强➢存款利率定价的市场化程度不断提升存款利率定价的市场化程度不断提升经过2004年放开存款利率下限、2015年放开存款利率上限，我国存款利率市场化程度不断提升。2022年4月，央行建立存款利率市场化调整机制，督促银行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款利率水平。至此，LPR+国债收益率→存款利率的传导机制正式确立，存款利率市场化调整机制也基本建立。➢降息周期内银行存款成本不降反升降息周期内银行存款成本不降反升从政策来看，近年来监管也在持续引导银行存款成本下调。2019年以来先后对结构性存款、定期存款提前支取靠档计息、通知存款、协定存款等产品进行规范调整。从存款利率传导机制来看，2019年以来1年期LPR、10年期国债收益率、MLF都处于明显的下降通道中。从实际情况来看，政策推动叠加参考利率下行背景下，银行存款利率不降反升。23H1上市银行存款平均利率为2.18%，较2018年末