银行行业4Q23货币政策执行报告点评：政策注重信贷投放质效，贷款利率延续下行
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2024-06-13 11:14:38
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敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源行业研究东兴证券股份有限公司证券研究报告银行银行行业行业：：政策注重信贷投放质效，政策注重信贷投放质效，贷款利率延续下行贷款利率延续下行——4Q23货币政策执行报告点评2024年2月20日看好/维持银行银行行业行业报告报告事件：事件：2月8日，央行发布2023年第四季度中国货币政策执行报告。点评点评：：央行引导注重全局把握、存量调整、效率提升。央行引导注重全局把握、存量调整、效率提升。此次货政报告中，央行在下一阶段主要政策思路中新增表述“合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，准确把握货币信贷供需规律和新特点”、“支持采取债务重组等方式盘活信贷存量，提升存量贷款使用效率”且在专栏中特别分析了货币信贷供需规律和新特点，提到新动能领域与直接融资模式更为适配对贷款形成良性替代、部分贷款存量资金盘活在统计上不体现为增量但提升经济效率等情况。我们认为，在政策层面更注重全局和质效的背景下，未来因冲量而形成的贷款月度波动或将有所下降，信贷总量和结构情况有望更为直观的反映实体融资需求。从长期看，社融所反映的整体融资需求更能反映经济增长动能；但从短期看，信
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