非银金融：存款利率下调，机构风险偏好企稳

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告||20232023年年1212月月2323日日超配超配1存款利率下调，机构风险偏好企稳存款利率下调，机构风险偏好企稳行业行业研究研究··行业行业快评快评非银金融非银金融投资评级投资评级：：超配超配（（维持评级维持评级））证券分析师：证券分析师：孔祥孔祥021-60375452kongxiang@guosen.com.cn执证编码：S0980523060004事项：事项：2023年12月22日，国有大行下调存款利率，其中1年及以内、2年、3年、5年期定期存款挂牌利率分别下调10BP、20BP、25BP、25BP。国信非银观点：国信非银观点：负债端存款利率下降同样影响银行理财、保险资管等追求绝对受益回报的资管机构行为。随着地产、城投等高回报资产的供给持续下降，疫情带来的潜在经济增长中枢下移，以股票、股权为代表的高风险资产回报下降。综合负债端成本和风险偏好，机构在追求低风险、对冲长期再投资风险等目标下，后续将持续加大对长久期、低波动、稳定回报资产的配置力度，这包括超长期资产如30年期国债、高股息权益资产等，本次降息