自贸区境外融资政策、融资模式和汇率风险对冲（上）

自贸区境外融资政策、融资模式和汇率风险对冲（上）2016-02-17摘要：中国(上海)自由贸易试验区作为一个“境内关外”的特殊区域，自2013年8月设立起，就作为一个便利国内企业吸收境外低成本融资资金的“窗口”，发挥着越来越重要的作用。旨在对国内企业利用自贸区进行境外融资的政策进行分析，对可行的融资模式提出建议，同时对以美元计价的境外融资如何对冲汇率风险提出分析和建议。关键词：自贸区境外融资政策，自贸区境外融资模式，美元对人民币汇率，汇率期货，远期合同对冲率风险一、自贸区境外融资政策及融资模式分析自贸区境外融资政策及融资模式的分析分为以下两个部分。(一)自贸区境外融资相关政策解读近年来，由于在融资成本上显著低于国内市场，国内企业在以香港为代表的境外金融市场开展融资的情况不断增多。其中，以人民币计价的融资成本低于国内1%以上，而以美元等外币计价的融资成本下降的幅度可能更高。因此，国内企业都在寻找如何便利快捷及成本较低的打通境外融资渠道。作为国务院指定的便利跨境贸易和投资的“试验田”，上海自贸区为解决这一问题提供了良好的政策支持，极大地降低了境外融资的操作难度和总体融资成本。详见表1。表