中央政府、地方政府和国有企业利益分歧下的多重博弈与管制失效——宇通客车管理层收购案例研究(二)
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2020-09-25 10:39:57
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中央政府、地方政府和国有企业利益分歧下的多重博弈与管制失效中央政府、地方政府和国有企业利益分歧下的多重博弈与管制失效——宇通客车管理层收购案例研究宇通客车管理层收购案例研究(二二)2006年06月22日 四、宇通客车四、宇通客车MBO为什么要通过股权拍卖形式完成为什么要通过股权拍卖形式完成? 通过仔细分析宇通客车的MBO过程，我们首先关注的焦点是宇通客车实现MBO的方式，即在财政部尚未予以批准的情况下，由郑州市地方法院将郑州市政府持有的宇通集团的股权拍卖给宇通管理层控股的上海宇通，而拍卖价格又正好“巧合”等同于当初上海宇通支付给郑州市政府的价款。我们可以将这一过程理解为宇通客车管理层通过与郑州市政府的合谋配合，规避了中央政府的监管措施，并实现了对地方国有企业的控制权收益。从实质上讲，中央政府的MBO管制政策出现了失效。我们提出的疑问是，为何财政部迟迟不予批准，郑州市政府和宇通客车管理层在MBO中是否利益一致?接下来，我们仔细分析中央政府、地方政府与公司管理层在MBO中的利益分歧以及博弈过程。 (一)国有上市公司MBO的宏观分析：中央政府与地方政府的利益对峙与博弈 国企改革过程
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