从“中关村”论我国管理层收购“做亏模式”的控制(下)

从从“中关村中关村”论我国管理层收购论我国管理层收购“做亏模式做亏模式”的控制的控制(下下)2006年09月15日　　4.做亏企业转移资产的疑点难以掩饰　　目前中关村的困境在于低水平的投资与违规担保。从投资看，公司自从房地产主业向高科技等行业转型以来就一直没有明确的主营业务。而且高科技行业长期亏损，尽管公司已于2005年8月转让了中关村数据科技公司的资产，但中关村科技软件公司等亏损漏洞依然难以填补。证券银行业投资几乎赔光。公司投资的中关村证券由于违规被托管而于2005年度对该项长期股权投资全额计提了减值准备；参股的中国光大银行由于存在可回收风险也对该项投资以50%的比例计提减值准备。从担保看，公司担保数额仍然巨大，截至2005年底尚有对外担保45.41亿元，尽管担保余额同比减少3.48亿元，但其中逾期担保5.81亿元、涉诉担保2.44亿元(见表1)。资金成本高，财务负担重，公司目前贷款总额14.27亿元，其中逾期贷款8.42亿元，而且部分资产和股权被抵押或质押。　　表表1　中关村担保发生额　中关村担保发生额2005年报2005年中报2004年报2003年报担保发生额合计(亿元)3.5