长城国瑞证券：健友股份夯实高品质肝素原料药利基，加速制剂国际化

1/31请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明20202020年年1010月月1166日日证券研究报告证券研究报告医药生物医药生物//化学制药化学制药//化学原料药化学原料药健友股份（健友股份（603707603707））————夯实高品质肝素原料夯实高品质肝素原料药药利基利基，，加速制剂国际化加速制剂国际化主要观点：主要观点：◆◆快速发展的全球肝素原料药快速发展的全球肝素原料药龙头企业。龙头企业。11）全球肝素原料药）全球肝素原料药龙头企业。龙头企业。公司成立于2000年，至今已从事肝素产品的生产超过20年，为全球肝素原料药供应龙头企业。除肝素产品外，公司积极拓展非肝素产品线，实现产品多元化的布局。公司拥有卡铂注射液、氟尿嘧啶注射液等抗肿瘤制剂及其他高附加值无菌注射剂的批量生产能力，是国内少数无菌注射剂产品可于美国上市的企业之一。此外，依托先进的工艺研发能力和生产设备，公司为全球及国内知名药企提供制剂端一站式的CDMO服务。22）收入稳健增长，）收入稳健增长，毛利率逐年提升。毛利率逐年提升。2014-2019年，公司营业收入CAGR为42.79%，归母净利润CAGR为64.33