广发证券：雪榕生物：渠道拓展叠加金针菇价格提升，业绩实现高增长

识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明11/66[Table_Page]季报点评|农林牧渔证券研究报告[Table_Title]雪榕生物（雪榕生物（300511.SZ））渠道拓展叠加金针菇价格提升，业绩实现高增长渠道拓展叠加金针菇价格提升，业绩实现高增长[Table_Summary]核心观点：核心观点：渠道拓展叠加金针菇价格提升，业绩实现高增长。渠道拓展叠加金针菇价格提升，业绩实现高增长。公司发布2020年三季报，报告期内主营收入15.6亿元，同比增长18.4%；归母净利润2.17亿元，同比增长97%；扣非后归母净利润2.04亿元，同比增长118%。业绩大幅增长源于金针菇价格保持较高水平；公司渠道拓展金针菇出货量保持稳中有升；新品种生产基地进入稳定阶段，盈利水平改善。估算前三季度金针菇单位盈利估算前三季度金针菇单位盈利1元元/公斤，开拓销售渠道推动出货量稳中有升。公斤，开拓销售渠道推动出货量稳中有升。当前公司金针菇日均产能达到960吨/日，在限制行业产量策略下估算前三季度金针菇产能利用率约85%，产量约22万吨，单位盈利约1元/公斤，销售均价约5.6元/公斤。单三季度，估算Q