西南证券：策略专题报告：疫情反复，宽松犹在【投资策略】

请务必阅读正文后的重要声明部分2020年年10月月14日日证券研究报告·策略研究证券研究报告·策略研究策略策略专题报告专题报告疫情疫情反复，宽松犹在反复，宽松犹在摘要摘要西南证券研究发展中心西南证券研究发展中心新冠疫情是新冠疫情是影响今年市场的主要因素之一影响今年市场的主要因素之一。。疫情对市场的影响机制如下：疫情对市场的影响机制如下：当新冠疫情严重时，市场预期政策将进一步放宽或者至少不会收紧，这对市场起到良好的支撑作用；而当新冠疫情有消退的迹象时，市场预期政策会出现收紧或退出，就会导致下跌或震荡。这一规律在今年市场的起伏中体现得特别明显。这一规律在今年市场的起伏中体现得特别明显。从A股和美股的走势来看，都是在疫情特别严峻、政府推出大规模刺激计划并被市场预期时，市场见底。而当疫情有缓解的迹象，政府被预期要退出刺激政策时，市场开始下跌。市场在8月中旬以后陷入下跌调整，与宽松刺激政策的退出预期有关。但是疫情二次爆发的状况，使得决策层改变了观点。美联储主席鲍威尔对经济复苏担忧，并呼吁更多的刺激政策。他担忧的背后，是全球疫情的二次爆发。预计2020年底全球新冠确诊人数会达到4500万人。这种