野村国际(香港)：债券市场策略周报：震荡中择机布局左侧【投资策略】

[Table_Info1]债券研究债券研究策略策略研究研究[TABLE_TITLE]震荡中震荡中择择机机布局左侧布局左侧债券市场策略周报证券研究报告证券研究报告2020年10月13日[Table_Author1]分析师分析师策略研究团队刘琛刘琛chen.liu@nomuraoi-sec.comSAC执证编号：S1720519120004高挺高挺ting.gao@nomuraoi-sec.comSAC执证编号：S1720519120006[TABLE_SUMMARY]国庆前后若干交易日，基本面数据的国庆前后若干交易日，基本面数据的持续向好持续向好推动市场推动市场。。9月官方制造业PMI较8月升0.5pp至51.5；而财新制造业PMI虽微降0.1个百分点，但仍录得53的水平。官方PMI的生产、新订单、新出口订单和采购量等子指数均较8月继续攀升，显示经济复苏仍在延续。节后两个交易日虽然成交清淡，但收益率走势已反映了对经济继续复苏的预期：10年期国债较9月末攀升约4bp至近3.19%，收益率曲线短端升幅（4-6bp左右）略高于长端。9月月国开债单月托管量国开债单月托管量减少减少，二级资本债，