普华永道（PWC）：2019年度亚太区房地产市场新兴趋势（七）

普华永道（PWC）：2019年度亚太区房地产市场新兴趋势（七）2019-05-01与此同时，中国试水准房地产投资信托基金已近20年。但是，这些工具至今大部分并未上市，而且由债务组成，而不是股权证券化。亚太区房地产协会估计目前大约有30支准房地产投资信托基金。但是，它们都不像世界各地投资者所熟悉的房地产投资信托模式。启动中国房地产投资信托业的一个潜在途径可能是通过住宅租赁平台的快速增长。政府已优先创建公寓长期租赁平台，为投资者提供包括土地供应和税收等一连串激励措施。2018年4月，中国证券监督管理委员会(证监会)发布通知，鼓励租赁房产证券化，指出北京即将推出股权房地产投资信托基金试点方案。但是，虽然北京政府对住宅出租物业的支持将大量大陆和海外投资者的资金吸引到该行业中，中国房地产市场目前的情况使得潜在的中国房地产投资信托业的资金难以积累。目前中国投资物业的平均回报只有2-3%，远低于债务成本。在这种情况下，中国房地产投资信托无法与亚太区其他同行所提供的收益相比，除非市场重新定价。此外，中国尚未制订能让潜在投资经理满意的房地产投资信托的法律结构和税务框架。新加坡普华永道（PWC）：20