华金证券：深天马A：利润端改善强于营收表现，期待AMOLED放量

http://www.huajinsc.cn/1/5请务必阅读正文之后的免责条款部分2020年10月27日公司研究●证券研究报告深天马深天马A（（000050.SZ））公司快报公司快报利润端改善强于营收表现利润端改善强于营收表现，期待，期待AMOLED放量放量投资要点投资要点◆事件事件：：公司发布2020年三季度业绩报告，前三季度实现营业收入226.8亿元，同比下降3.2%，归属母公司净利润为12.3亿元，同比增长19.0%。第三季度公司实现营业收入为86.3亿元，同比下降2.3%，归属上市公司股东净利润为4.9亿元，同比增长24.6%。◆营收表现稳定营收表现稳定，，调结构持续见效调结构持续见效：：公司前三季度营收保持相对稳定伴有小幅下滑，在新冠疫情冲击、安卓系厂商表现欠佳的市场环境下，公司营收仍相对稳定得益于产品结构上的调整。公司核心业务智能手机面板以技术附加值高的打孔屏为主，上半年LTPS中约60%出货为打孔屏，单片价格保持较高水平，抵御了外部环境的不利影响。前三季度毛利率为18.5%，同比提升2.2个百分点，产品结构调整成效自年初以来持续释放，我们预计毛利率仍有不断提升空间。◆