安信证券：华峰氨纶：业绩环比大幅增长，氨纶有望延续景气上行

1本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。业绩业绩环比大幅环比大幅增长增长，，氨纶有望延续景气上氨纶有望延续景气上行行■事件：事件：华峰氨纶发布2020年三季报，公司实现营业收入99.42亿元，同比-1.80%，归母净利润12.41亿元，同比-8.27%。公司Q3实现营业收入38.44亿元（同比+13.35%，环比+10.65%），归母净利润5.76亿元（同比+16.22%，环比+46.80%）。华峰氨纶控股公司华峰热电拟投资建设热电联产扩建项目，本扩建项目规模为2炉2机，总投资规划为5.1亿元（含热网工程），建设期5年，项目运营期20年，预计年均净利润0.7亿元，投资回收期6.22年。■点评：点评：2020Q3华峰氨纶业绩环比大幅华峰氨纶业绩环比大幅增长增长，公司三季度，公司三季度产品销量增产品销量增长长且毛利率提高且毛利率提高或为或为归母净利润环比增加的主因归母净利润环比增加的主因。。Q4公司主营产品公司主营产品需需求端求端持续持续回暖回暖，结合，结合成本端成本端强强支撑外加库存低位支撑外加库存低位现