东北证券：深信服：单Q3收入同比+22%，各业务持续恢复

请务必阅读正文请务必阅读正文后的后的声明及说明声明及说明[Table_MainInfo][Table_Title]证券研究报告/公司点评报告单单Q3收入同比收入同比+22%，各业务持续，各业务持续恢复恢复事件事件：深信服发布三季报，2020Q1-Q3实现营收32.44亿（同比+16%），归母净利润/扣非归母净利润0.69/0.07亿（-78%/-97%）。其中20Q3实现收入15.0亿（+22%），实现归母净利润/扣非归母净利润1.95/1.85亿（-21%/-21%）。业绩表现符合市场预期。Q3各业务持续恢复各业务持续恢复，，看好四季度公司各业务增长提速看好四季度公司各业务增长提速。根据财报附注测算，公司Q3安全业务实现营收8.86亿，同比+20%，维持行业平均水平以上增长；云计算业务实现营收4.50亿，同比+32%，增长较H1有所加速；基础网络和物联网业务实现收入1.64亿，同比+10%。我们认为疫情负面影响减弱，看好Q4三大业务收入增速较Q3提升。Q3毛利率毛利率同同环环比比小幅小幅下滑下滑，，高高投入投入导致导致管理管理/研发研发费用率费用率提升提升。。20Q3公司整体毛利率