广发证券：安琪酵母：毛利率大幅提升，Q3业绩维持高增长趋势

识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明11/66[Table_Page]季报点评|食品加工证券研究报告[Table_Title]安琪酵母（安琪酵母（600298.SH））毛利率大幅提升，毛利率大幅提升，Q3业绩维持高增长趋势业绩维持高增长趋势[Table_Summary]核心观点核心观点：：毛利率大幅提升，毛利率大幅提升，Q3业绩维持高增长趋势业绩维持高增长趋势。。公司公告2020年前三季度营业收入64.26亿元，同比增长15.58%；Q3收入20.85亿元，同比增长12.91%。公司收入维持稳健增长：（1）家庭消费业务和电商业务增长迅速。（2）公司海外业务继续保持较高增长。（3）下游衍生品中YE、动物营养、微生物营业、酿造、酶制剂等业务均保持良好的增长态势。2020年前三季度归母净利润10.12亿元，同比增长52.12%；Q3归母净利润2.94亿元，同比增长45.82%。公司前三季度公司毛利率同比增加4.74PCT至40.14%，高毛利率水平推动业绩高增长。国内酵母家用化和国际市场加速渗透，保障业绩持续增长国内酵母家用化和国际市场加速渗透，保障业绩持续增长。。我们认为公司全