IMF亚太部高级经济学家 达斯（Sonali Das）：不断演变的中国汇率制度（下）_1

IMF亚太部高级经济学家达斯（SonaliDas）：不断演变的中国汇率制度（下）2019-10-16建立合适的替代名义锚以及发展配套市场建立合适的替代名义锚以及发展配套市场背景背景中国人民银行有多重目标，但缺乏操作权限。中国人民银行有多重目标，但缺乏操作权限。中国政府赋予央行的目标是保持物价稳定，促进经济增长，促进就业，并保持国际收支大体平衡。同时它还肩负着推动改革开放和发展金融市场的重任。此外，财政主导（广义的巨额赤字和由此带来的信贷扩张压力）影响货币政策的有效性。虽然许多中央银行都有维护物价稳定、促进就业和稳定金融市场的多重目标，但侧重物价稳定的框架能够加强货币政策的沟通和传导。从转向弹性汇率的角度来看，建立一个以国内经济为重点的框架和名义政策锚是很有必要的，而且保持国际收支平衡这一目标通过将政策重点放在汇率上反而不利于实现这一转变。尽管尽管将将7天回购利率发展为政策利率尚处于早期阶段，但中国的国内货币天回购利率发展为政策利率尚处于早期阶段，但中国的国内货币政策框架日益以市场为主导，并日益依赖利率走廊。对银行存贷款利率的管控政策框架日益以市场为主导，并日益依赖利率走廊。对银行存贷