东方财富证券：TCL科技2020年三季报点评：面板价格上涨，业绩进入上升通道

[Table_Title]TCL科技（000100）2020年三季报点评面板价格上涨，业绩进入上升通道2020年11月04日[Table_Summary]【【投资要点投资要点】】◆2020年10月28日，公司发布三季报。2020年前三季度实现营收59.2亿元，同比下降3.1%；归母净利润同比大幅上升166.9%至4.5亿元；扣非净利润为3.7亿元，同比上升350.9%。◆面板价格回升，净利润大幅增长。面板价格回升，净利润大幅增长。今年以来受益于面板需求的回暖，以及面板供给侧的减产，整体面板价格出现较为明显的回升，从而给公司带来了更好的业绩表现，公司Q3实现营收194.1亿元，同比上升29.1%，环比上升24.2%；单季度归母净利润同比大幅上升68.5%至8.2亿元，环比上升2.2%,单季度扣非净利润为6.8亿元，同比上升168.1%。◆毛利率逐季上升毛利率逐季上升，销售费用率明显下降。，销售费用率明显下降。面板价格的回升直接带来公司毛利率的逐季好转，从一季度的7.27%上升至三季度的13.47%，前三季度，公司毛利率为10.7%，同比下降2pct，净利率为4.2%，同比下降1.7pc