国际清算银行（BIS）：金融危机与创新（三）

国际清算银行（BIS）：金融危机与创新（三）2020-08-144结论4.14.1金融危机与专利金融危机与专利我们首先证明金融危机与专利活动的总体水平之间存在系统相关性。我们用国家固定效应和年份固定效应对总专利活动的增长率进行回归，来解释国别差异和特定年份的共同冲击，并获得剩余增长率。然后我们分别计算过去四年中发生危机和不发生危机时剩余增长率的平均值。我们用同样的方法估计经济衰退对专利增长率的影响。图2显示了计算的专利活动的平均剩余增长率。左图显示在金融危机之后的4年里，专利总数的平均剩余增长率为－2.6%，但若前4年内无金融危机，则平均专利总数的增长率约为0.6%。这表明金融危机对经济中的创新活动具有普遍的负面影响。中图显示的是，用国家－行业的净剩余增长率和年份固定效应计算出融资依赖度最高的4个行业和融资依赖度最低的4个行业的专利增长率的平均下降幅度。危机之后，融资依赖度最高的行业的专利总增长率下降了2.9%，比融资依赖度最低的行业（1.5%）下降得更多。这表明，危机期间获得融资可能会放大这种普遍的负面影响。右图显示了各种类危机之后，融资依赖度最高和最低的行业的专利增长率下降幅度的