毕马威（KPMG）：2019年中国证券业调查报告（上）

毕马威（KPMG）：2019年中国证券业调查报告（上）2020-01-2201引言在地缘政治紧张、中国经济增速放缓和A股市场表现不佳等大背景下，2018年至2019年上半年，证券行业的周期性特征有所显现，行业集中度进一步提升，“马太效应”凸显。证券公司积极持续探索转型之路，在组织架构、风险管控、业务创新、激励机制、人力资源等方面修炼内功，寻找新的业务模式和增长引擎。根据中国证券业协会各家证券公司经审计的年报数据汇总，经营业绩方面，2018年证券行业实现营业收入和净利润分别为人民币2,633亿元和人民币624亿元(母公司财务报表口径，下同)，较2017年分别下滑了16%和44%；资产规模方面，2018年131家证券公司资产总额人民币6.3万亿元，较2017年全年增加2%；净资产人民币1.9万亿元，较上年增加2%。收入结构方面，2018年证券公司各业务条线收入均有不同程度的回落，整体结构与上年基本保持一致。其中，自营业务全年实现收益(公允价值变动损益与投资收益合计)人民币867亿元，较2017年相比减少了15%，但仍保持了最大收入来源。经纪业务收入受市场交易量和佣金费率持续下滑的影响，收