SEC：美国证券交易委员会关于智能投顾的指引更新和投资者公告（上）

SEC：美国证券交易委员会关于智能投顾的指引更新和投资者公告（上）2019-11-04本文系国家社科基金青年项目《非上市公众公司治理指引研究》（15CFX060）的阶段性研究成果。本文仅代表作者本人学术观点，与所任职单位无关。美国证券交易委员会于2017年2月23日在华盛顿向投资者及金融服务业公布了一则通知和行为指引，介绍智能投顾使用量迅速增长的有关情况。智能投顾是一种经注册的投资顾问，他们利用计算机算法程序，提供线上投资咨询服务和较为有限的人际交互服务。由于智能投顾所引发的问题比较特殊，美国证券交易委员会投资管理部向投资顾问发布了这份指引，目的是为智能投顾如何恰当履行1940年《投资顾问法》规定的披露义务、适当性和合规义务提出建议。第二则发布是美国证券交易委员会投资者教育和宣传办公室做出的投资者公告，其旨在为个人投资者提供一些信息。如果个人投资者考虑使用智能投顾服务，这些信息是他们在做出合理决定时可能需要考虑的。投资者公告介绍了一些投资者应注意的一些问题，其中包括：人际交互水平对于投资者的重要性、智能投顾做出投资建议时所需使用的信息、智能投顾的投资方式、所涉及的相关费用。美国证券交