麦肯锡全球研究院（MGI）：企业债务持续上升：危机还是希望？（三）

麦肯锡全球研究院（MGI）：企业债务持续上升：危机还是希望？（三）2019-03-22发展中经济体中高达发展中经济体中高达25%25%的企业债券存在违约风险的企业债券存在违约风险为了评估企业债券市场的潜在风险，因为即将到期的债券数量创记录且需要再融资，我们计算了样本国家所有发债主体的利息覆盖比率/利息保障倍数（公司财务状况指标之一，见专栏2：评估企业债券潜在违约风险的方法）。即使在当前利率处于历史低点的情况下，发达经济体的某些部门也存在一些企业债务风险的隐忧，而这种隐忧在发展中国家更为普遍。我们发现，在加息的情景下，存在违约风险的债券比例大幅提高。利息覆盖比率低于1.5的主要发达经济体的发债企业的比例不到10%。在法国、德国和英国，只有2%至4%的未偿还债券来自利息覆盖比率低于1.5的公司。在美国和加拿大，该比例略高，分别为6%和7%。但在样本中的大型发展中经济体——巴西、中国和印度——大约20%至25%的企业债券来自利息覆盖比率较低的企业，这使得这些国家面临更高的违约风险（图10）。专栏专栏22：评估企业债券潜在违约的方法：评估企业债券潜在违约的方法为了评估公司未来无法偿还债务的可