国联证券：金禾实业：“0糖”新趋势，LeSweet线上线下齐发力

1Table_FirstTable_First|Table_ReportType证券研究报告证券研究报告公司深度研究公司深度研究Table_First|Table_Summary金禾实业（金禾实业（002597））\食品——““0糖”新趋势糖”新趋势，，LeSweet线上线下齐发力线上线下齐发力投资要点：投资要点：➢元气森林点燃“元气森林点燃“0糖”新趋势糖”新趋势，，安赛蜜和三氯蔗糖成为最佳组合安赛蜜和三氯蔗糖成为最佳组合元气森林产品主打“0糖、0脂、0卡”概念，其中气泡水系列成为网红爆款产品。2020年5月，元气森林销售业绩达到2.60亿元，超出2018全年销售总和，日均销售440万元，预计2020年销售额破20亿元。元气森林朝持续推出新产品，今年还推出了能量饮料品牌“外星人”。安赛蜜和三氯蔗糖成为甜味剂最佳组合，由于传统的甜味剂存在缺陷，假设未来新型甜味剂能够有25%的替代率，新型甜味剂的消费量有望翻倍。➢公司行业分类变更为食品制造业，市占率将逐步提升公司行业分类变更为食品制造业，市占率将逐步提升食品添加剂的营收占比由2011年的23%上升至2020H1的57%，毛利占比由20