国贸期货：宏观经济·周度报告：风险偏好回归，利好风险资产

1摘要：摘要：20202020年年1111月月0088日日星期日星期日宏观经济·周度报告宏观经济·周度报告国贸期货国贸期货宏观金融宏观金融研究中心研究中心郑建鑫郑建鑫联系方式：联系方式：05920592--51604165160416投资咨询号：投资咨询号：Z0013223Z0013223从业资格号：从业资格号：F3014717F3014717风险风险偏好偏好回归回归，，利好利好风险风险资产资产一一、、外需韧性外需韧性较强，较强，国内国内出口持续高增出口持续高增。。10月我国以美元计价的出口同比增速扩大至11.4%，超市场预期。出口的持续高增主要有三个原因一是，外需保持较强韧性，疫情影响复苏节奏，不改复苏趋势；二是，海外疫情持续升级，防疫物资依旧保持较高的需求；三是，部分国家受疫情影响，供应链未能完全恢复，部分订单转移至中国。对于未来，我们认为从PMI出口订单、OECD等前瞻指标来看，外需依旧稳健，欧美疫情虽然持续升级，但影响明显减弱，部分国家虽然采取了新的限制措施，但影响更多的是服务性行业，全球经济复苏趋势并未中断，因此，我们认为出口仍有一定的支撑，但由于美国财政刺激方案谈判以及英