华西证券：2021年宏观经济及大类资产展望：疫霾渐退，复苏同步

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明仅供机构投资者使用仅供机构投资者使用证券研究报告证券研究报告疫霾渐退，复苏同步疫霾渐退，复苏同步————20212021年宏观经济及大类资产展望年宏观经济及大类资产展望宏观首席分析师：孙付宏观首席分析师：孙付SACNOSACNO：：S1120520050004S112052005000420202020年年1111月月88日日核心观点核心观点●●如果年底疫苗投入使用，海外疫情明年年初得以控制，20212021年全球经济整体将年全球经济整体将迎来全面复苏迎来全面复苏。中国经济增速有望在中国经济增速有望在9.5%9.5%附近附近，四个季度增速分别约为：18.5%、8%、6.5%和5.8%。中国经济增长内在动能将会有所增强中国经济增长内在动能将会有所增强，制造业投资和消费成为经济增长的重要支撑因素。●●伴随猪周期进入下行阶段，2021年中国整体通胀较为温和，CPI将在1%附近；油价温和上涨，PPI亦在1%附近。●●在经济复苏、通胀温和下，20212021年货币政策年货币政策保持“稳健立场”：政策基本维持现状，不会加码