国开证券：10月物价数据点评：CPI加速下行，PPI反弹乏力

宏观研究宏观研究证券研究报告证券研究报告宏观点评报告宏观点评报告请务必阅读正文之后的免责条款。CPI加速下行加速下行PPI反弹乏力反弹乏力—10月物价数据点评月物价数据点评分析师：分析师：杜征征执业证书编号：S1380511090001联系电话：010-88300843邮箱：duzhengzheng@gkzq.com.cnCPI与与PPI资料来源：Wind核心核心CPI资料来源：Wind相关报告相关报告1．《经济修复上行政策满而不溢—2020年中期国内宏观经济展望》2．《年内通胀下行再通胀效应或有限》3．《CPI继续反弹PPI如期修复—7月物价数据点评》4．《CPI继续下行PPI或存反复—8月物价数据点评》2020年年11月月10日日 内容提要：内容提要：10月CPI同比上涨0.5%，预期0.8%，前值1.7%；PPI同比回落2.1%，预期回落2.1%，前值回落2.1%。CPI低于市场预期，食品与非食品价格均弱于季节性特征。猪肉价格下行，对CPI从贡献转为拖累；其他食品价格涨跌互现，多数价格环比强于季节性。10月剔除肉类后的CPI连续第3个月上行，需求仍在低位修复。短期而言，考虑到猪