国联证券：9月通胀数据点评：CPI加速下行，PPI转升为降

1Table_FirstTable_First|Table_ReportType证券研究报告证券研究报告宏观点评宏观点评Table_First|Table_SummaryCPICPI加速下行，加速下行，PPPIPI转升为降转升为降————99月通胀数据点评月通胀数据点评投资要点：投资要点：9月CPI同比涨1.7%，略低于市场预期，环比增0.2%。PPI同比降2.1%，低于市场预期，环比涨0.1%。CCPIPI加速下降加速下降，，猪肉价格涨幅猪肉价格涨幅继续继续回落回落从从CCPIPI数据来看数据来看，9月CPI加速下降，同环比分别较8月下降0.7和0.2个百分点。按分项来看按分项来看，9月份食品烟酒类价格同比上涨6.4%，影响CPI上涨约2个百分点。其中9月随着生猪生产持续恢复，存栏不断改善，储备猪肉投放增多，猪肉供给有所增加，价格环比增速由上月上涨1.2%转为下降1.6%。猪肉价格同比上涨25.5%，较上月涨幅收窄27.1个百分点，影响CPI上涨1个百分点。与此同时，受季节因素及部分地区降雨影响，鲜菜价格上涨17.2%，涨幅扩大5.5个百分点，影响CPI上涨约0.41个百分点。此