东方财富证券：春秋航空：业绩扭亏为盈，成本优势显著

[Table_Title]春秋航空（601021）2020年三季报点评业绩扭亏为盈，成本优势显著2020年11月16日[Table_Summary]【【投资要点投资要点】】◆三季度实现扭亏为盈。三季度实现扭亏为盈。公司发布2020年三季报。2020年1-9月，公司实现营业收入68.3亿元，同比下降41.0%；实现归母净利润-1.5亿元，去年同期为盈利8.5亿元。2020年三季度，公司实现营业收入27.8亿元，同比下降37.0%，环比增长67.4%；实现归母净利润2.6亿元，环比实现扭亏为盈。◆国内线恢复明显。国内线恢复明显。2020年三季度，整体来看，公司ASK同比下降4.0%，RPK同比下降11.2%，降幅均较2020Q1和Q2有明显收窄。公司客座率达85.0%，同比下降6.9pts，环比提升9.8pts。2020年三季度，国内线来看，公司ASK同比提升46.3%，RPK同比提升34.1%，客座率达85.3%，同比下降7.7pts。◆成本优势显著，成本优势显著，单位毛利环比由负转正。单位毛利环比由负转正。2020年三季度，公司单位ASK营业收入约为0.254元，同比下降34.4%，