平安证券：10月经济增长数据点评：经济复苏有筑顶迹象【投资策略】

宏观动态跟踪报告2020月16钟正生请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。10月经济增长数据点评经济复苏有筑顶迹象、工业增加值同比高位持平。采矿业、私营企业值，而制造业、国有企业增加值增速放缓工业机器人、微型电子计算机、金属切削机床、汽车产量增速。2、制造业投资复苏的重要性进一步凸显。凸显，RCEP年制造业投资有望成为中国经济的重要增成压制。3、今年地方政府行为目标偏向“六稳、六保”，基建投资发力不足。贡献极大，1-10，而生态环保和各项运输业均没有明显增长。从公共财政支出科目也可看到，今保、科学技术等领域都看重，而拉动地方投资增长的优先级明显弱于往年。年基建投资未必依旧低迷明年力度、房地产竣工面积增速大幅反弹，新开工增速也有所回升，房地产投资的韧性在于库存一直不高。事实上，2016房地产“新周期”中，尽管房地产投资一直不弱，但也从未出现大幅攀升，在房住不炒的政策基调下，房地产投资周期年以来房屋竣工面积一直都是负增长，也导致年房、社会消费品零售总额中，餐饮收入增速回升较快，商品零售增速放缓，的增速相较疫情前仍有较大差距。这要画个问号。三季度央行城镇储户问卷调查反映的储蓄倾向仍然