国融证券：宏观研究月报：地产销售反弹显韧性，出口和消费拉动经济上台阶

请阅读最后一页的免责声明120202020年年1111月月2200日日证券研究报告·证券研究报告·宏观宏观经济经济研究研究宏观宏观经济经济地产销售反弹显韧性，出口和消费拉动经济上台阶地产销售反弹显韧性，出口和消费拉动经济上台阶谨慎谨慎乐观乐观（短期）（短期）投资要点投资要点◼1100月数据显示月数据显示生产需求生产需求继续改善继续改善。尽管有国庆假期影响，但10月生产端工业增加值持平上期，幅度超市场预期。需求端再次加速，地产销售和投资反弹，出口再创新高，消费也进一步深度修复。同时10月社融信贷保持较高增速，企业中长贷继续向好，佐证“宽信用”格局未变。◼中中期来看，四季度期来看，四季度GDPGDP继续继续上行，上行，接近接近66%%潜在增长率的潜在增长率的概率概率大大大提升，全年有望超大提升，全年有望超2%2%，出口、消费和地产，出口、消费和地产的高景气有望延续的高景气有望延续到明年到明年。外需方面，国内疫情控制较欧美有明显优势，我国出口呈较高增速或维持更长时间，若二季度欧美疫苗大规模分发若二季度欧美疫苗大规模分发接种顺利，我国出口将逐步回归常态接种顺利，我国出口将逐步回归常态。内需方