东莞证券：爱朋医疗深度报告：疼痛管理与鼻腔护理专家

爱朋医疗（300753）深度报告：疼痛管理与鼻腔护理专家5请务必阅读末页声明。1.21.2赛道赛道具有具有护城河，驱动装置护城河，驱动装置++耗材耗材形成粘性销售模式形成粘性销售模式公司疼痛管理所销售产品主要包括微电脑注药泵（驱动装置）和储药输液装置，微电脑注药泵属于小型医疗设备，储药输液装置是一次性耗材，其每次使用需要重新更换，而且公司微电脑注药泵需搭配公司储药输液装置使用。公司销售策略和产品竞争力具有相当优势，首先，与国外厂家相比：公司竞争策略不同，国外厂家美敦力、雅培逐渐退出国内市场竞争，美敦力的驱动装置和输液装置都高价销售，而爱朋医疗这类国内厂商主要通过输液装置赚钱，驱动装置可以低于成本价抢占医院资源，所以在不同的竞争策略导致国外品牌已经基本退出了国内竞争，目前只剩下国内玩家。其次，与国内巨头迈瑞医疗相比：爱朋医疗与迈瑞市场领域不同，并没有产生直接竞争，爱朋的产品是电子注药泵，迈瑞是输注泵或者注射泵，利用活塞注射器来实现精确给药，但针筒只能用在50毫升以下的场景，打麻醉药或者镇痛药物时一般需要大容量装置，可以实现在长时间里持续微量给药，爱朋的产品容量一般都是在50毫升以上，市