华安证券：华安证券十二月十大金股组合【投资策略】

2019A2019A2020E2020E2021E2021E2022E2022E2020E2020E2021E2021E2022E2022E2019A2019A2020E2020E2021E2021E2022E2022E2020E2020E2021E2021E2022E2022E2020E2020E2021E2021E2022E2022E2020E2020E2021E2021E2022E2022E机械三一重工600031行业层面：1、景气度持续超预期。不管是挖机、起重机、还是叉车，Q3传统淡季，都呈现出“淡季不淡”的局面，销量增速持续超预期。究其原因，我们认为，受到疫情影响，2020年出口和更新需求均表现较一般，销量超预期背后的核心驱动力是由固定资产投资带动的新增需求以及行业自身内生性增长（供给催化的需求）2.需求未来展望：从短期（销量、开工率）、中期（机器替人+更新需求安全垫）、长期（城镇化建设+出口）三个维度看，我们认为工程机械行业景气度仍将持续，2021年挖机行业仍有望实现正增长，未来在高基数背景下，行业有可能会出现下滑，但波动幅度有限，整体会保持平稳状态。销量波动变小，反映在