浙商证券：2021年汽车行业投资策略：电动智能，格局重塑

2020年12月15日电动智能，格局重塑电动智能，格局重塑——2021年汽车行业投资策略行业评级：看好姓名姓名王敬王敬邮箱邮箱wangjing02@stocke.com.cnwangjing02@stocke.com.cn电话电话1821768758518217687585证书编号证书编号S1230520080009S1230520080009摘要012核心观点◆乘用车行业复苏，20Q4-21销量增速10%-15%。2018-2019年乘用车销量下滑主要是三四五线城市需求暂时受到抑制，19H2低线城市需求复苏，20H1疫情对行业的影响缓解后，Q3销量同比转正，我们认为乘用车行业迎来2年维度的上行周期，预计20Q4-21年销量增速10-15%；◆板块行情尚未结束，预计21H1较大幅度上涨。20Q2-Q4零部件板块和整车板块轮动，我们认为2021年销量保持高增长，21H1板块业绩非线性增长，预计零部件和部分整车企业将跑赢大盘，建议超配汽车。配置思路◆乘用车：把握新产品周期的α。三四五线城市需求复苏，自主品牌弹性更大。进入电动智能化时代，我们认为头部自主车企市场份额有望持续提升，体现