安信国际证券：房地产行业：房企金九销量虽高，但均价压力仍在

11本报告版权属于安信国际证券(香港)有限公司。各项声明请参见报告尾页。房企金九销量虽高，但均价压力仍房企金九销量虽高，但均价压力仍在在根据克而瑞数据，百强房企根据克而瑞数据，百强房企9月销售全口径总额同比增长月销售全口径总额同比增长24.8%至至13,327亿亿元，权益销售总额同比增长元，权益销售总额同比增长21.2%至至9470亿元。首三季亿元。首三季累计全口径总额同比增累计全口径总额同比增长长7.4%至至86,512亿元，累计权益销售总额同比增长亿元，累计权益销售总额同比增长5.5%至至62,549亿元。亿元。行业去杠杆继续是关注重点，房企投融资增长预期维持较低水平，现金回笼成重点行业去杠杆继续是关注重点，房企投融资增长预期维持较低水平，现金回笼成重点工作，低线城市降价压力较大工作，低线城市降价压力较大，，恒大恒大9月销售均价月销售均价持续持续下降。我们继续建议关注土下降。我们继续建议关注土储及资产负债结构良好的房企如储及资产负债结构良好的房企如中海、华润、龙湖、世茂、金茂、建发、龙光等。中海、华润、龙湖、世茂、金茂、建发、龙光等。特别是建发，建发物业的实物分派将带来额外收益率