国联证券：益丰药房：Q3业绩超预期，公司门店稳健扩张

1Table_FirstTable_First|Table_ReportType证券研究报告证券研究报告季报点评季报点评Table_First|Table_Summary益丰药房（益丰药房（603939））\医药生物————Q3业绩超预期，公司门店稳健扩张业绩超预期，公司门店稳健扩张事件：事件：公司发布2020年三季报，前三季度公司实现营收94.37亿元，同比+27.72%；实现归母净利润5.9亿元，同比+41.16%；扣非后归母净利润5.7亿元，同比+38.30%。分季度来看，2020年第三季度，公司实现营收31.44亿元，实现归母净利润1.78亿元，分别同比+34.32%、61.59%；三季度实现扣非后归母净利润1.72亿元，同比+58.05%。投资要点：投资要点：➢毛利率水平基本稳定，经营性现金流明显增长毛利率水平基本稳定，经营性现金流明显增长2020年Q1、Q2、Q3季度，公司收入分别同比增长23.43%、25.83%、34.32%，归母净利润分别同比增长29.68%、37.65%、61.59%。公司2020年前三季度毛利率为38.49%，同比-1.14pp；销售费用率为24