东吴证券：东吴策略·行业风火轮：通胀预期有多强【投资策略】

证券研究报告证券分析师：姚佩执业证书编号：S0600520090005邮箱：yaopei@dwzq.com.cn2020年11月20日通胀预期有多强？通胀预期有多强？————东吴策略东吴策略··行业风火轮行业风火轮vYOAbYhZqUmMnOaQ8QbRoMqQpNrRjMpOqRiNmOrR6MnMnRMYpOmNwMoOrQ231价格指数：今年以来价格指数：今年以来CPI持续下行，持续下行，PPI从从4月反弹回升；月反弹回升；农产品价格：三季度以来猪肉以外肉禽及蔬菜水果价格均上涨；农产品价格：三季度以来猪肉以外肉禽及蔬菜水果价格均上涨；上游原材料：上游原材料：5月以来反弹回暖，三季度以来持续走高；月以来反弹回暖，三季度以来持续走高；中游建材：三季度以来持续上行。中游建材：三季度以来持续上行。通胀预期有多强？通胀预期有多强？请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明数据来源数据来源:Wind，东吴证券研究所，东吴证券研究所1.4上游原材料：煤炭价格上游原材料：煤炭价格5月以来持续走高月以来持续走高8年初疫情冲击下煤炭价格大幅下跌，动力煤市场价从