开源证券：投资策略专题：金股，12月推荐【投资策略】

投资策略专题投资策略专题请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1/82020年11月30日《投资策略周报-汇聚“新共识”，重归ROE》-2020.11.29《投资策略点评-周期已是“新共识”》-2020.11.23开源金股开源金股，，12月月推荐推荐————投资策略专题投资策略专题牟一凌（分析师）牟一凌（分析师）mouyiling@kysec.cn证书编号：S0790520040001⚫策略：策略：汇聚“新共识”，重归汇聚“新共识”，重归ROEWind全A收益率跑赢自身ROE超过2年后都会面临“还账时刻”，如果投资者无法对2021年的流动性和政策环境给出强于当下的假设，则需要承认估值将呈现负贡献。部分盈利弹性大+估值压力小的板块是支撑市场上行的重要驱动。当下机构投资者正在进行维持自身组合整体ROE水平下，降低组合PB的调仓行为，与历史上同期相符，这也将构成年底行情在交易层面的驱动。我们建议布局三条主线：（1）在复苏具有方向确定性下，经济复苏带来价值修复：金融（银金融（银行、保险、房地产）。行、保险、房地产）。（2）把握国内经济动能切换下制造业复苏的投资机会：化化工（大炼化、钛白粉）、