财信国际经济研究院：2020年11月外贸数据点评：外需继续修复，出口量增质提

投资要点：投资要点：➢基数基数效用效用是是出出口口、进口、进口增速增速变动变动的原因的原因之一之一，跨境资金，跨境资金流动流动平稳平稳。。11月出口、进口增速分别提高9.7、降低0.2个百分点至21.1%、4.5%。去年同期出口基数相对较低、进口基数较高，是今年11月出口、进口增速变动的原因之一。2020年以来对香港出口与进口增速之差持续为正，反映汇率预期趋稳，资本跨境流动平稳。➢出口增速的提高，源于对出口增速的提高，源于对主要贸易伙伴出口主要贸易伙伴出口的的全面提升，全面提升，其中其中对美进出口对美进出口增速增速持续持续处于高位处于高位；；机电产品接力防疫物资，成为拉动出口增长主力机电产品接力防疫物资，成为拉动出口增长主力；；民营企业民营企业在在国内刺激利好政策影响下国内刺激利好政策影响下出口比重继续提高出口比重继续提高。。未来我国出口有望继续受益于全球经济复苏和国内生产端率先恢复以弥补海外供给端缺口的机会，维持较高增长，但主要贸易伙伴受疫情二次爆发冲击，在疫苗普及前出口需求仍有不确定性，预计增速可能放缓。➢进口数量增速下降尤其是进口数量增速下降尤其是汽车、农产品汽车、农产品进口数