系列点评一：Q4业绩承压 新兴业务加速突破

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1保隆科技（603197.SH）系列点评一Q4业绩承压新兴业务加速突破2024年01月30日➢➢事件概述：公司披露2023年度业绩预增公告：公司2023年全年预计实现归母净利润3.6～4.3亿元，同比+68.12%～+100.81%；预计实现扣非归母净利润2.8～3.5亿元，同比+235.68%~+319.60%。➢➢2023Q4单季度归母净利润承压展望2024Q1将迎改善。按照公司业绩预告中值计算，公司2023Q4单季度预计归母净利润0.56亿元，同比-43.43%，环比-63.87%；预计实现扣非归母净利润0.38亿元，同比+1307.41%，环比-70.99%。公司2023年业绩同比高增，主要受益于新兴业务规模效应提升拉动整体毛利率以及公司降本增效成果显现。2023Q4归母净利润环比下降，我们预计主要为股权激励费用计提及减值影响，系短期波动，展望2024Q1随新兴业务持续上量，业绩有望迎来改善。➢➢空气悬架配置下探国产替代进程加速。空气悬架配套车型价格下探明显，目前已下探至25-30万元的整车市场。空气悬架市