华西证券：莱茵生物：下游需求向好，植物提取龙头成长空间广阔

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明[Table_Title]下游需求向好，植物提取龙头成长空间广阔[Table_Title2]莱茵生物(002166)[Table_Summary]主要观点主要观点::►►公司是国内植物提取行业第一家上市公司公司是国内植物提取行业第一家上市公司公司成立于2000年11月，是一家专业从事天然健康产品研发、生产及销售的科技型、外向型民营企业。公司主要产品是罗汉果提取物、甜叶菊提取物等天然植物提取物产品以及天然中草药提取物产品，公司近年来陆续建立了上海、美国洛杉矶、意大利萨沃纳三大销售中心。从收入来源上看，公司植物提取物业务收入占比基本维持在60%以上，BT项目收入占比维持在30%左右。2020H1，公司实现营业收入2.81亿元，其中植物提取业务和BT项目实现收入2.45/0.33亿元，收入占比分别为87.38%/11.83%，合计收入占比99.20%，是公司主要的收入来源。从毛利构成上看，2020H1，公司实现毛利9313万元，其中植物提取业务和BT项目实现毛利7050/2180万元，毛利占比分别为75.70%/23.41%，合计收入占比99.11%，是