开源证券：投资策略点评：复苏交易的内涵和外延【投资策略】

投资策略点评投资策略点评请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1/82020年10月12日《投资策略周报-节后归来，再论周期》-2020.10.8《投资策略专题-结构之光（下）：制造业的十年之变》-2020.9.30《投资策略专题-开源金股，10月推荐》-2020.9.29复苏交易的内涵和外延复苏交易的内涵和外延————投资策略点评投资策略点评牟一凌（分析师）牟一凌（分析师）方智勇（联系人）方智勇（联系人）王况炜（联系人）王况炜（联系人）mouyiling@kysec.cn证书编号：S0790520040001fangzhiyong@kysec.cn证书编号：S0790120040049wangkuangwei@kysec.cn证书编号：S0790120040033⚫市场反弹，市场反弹，交易复苏是核心，交易复苏是核心，仍需重视结构分化仍需重视结构分化我们曾在9月以来的市场调整中重点强调：投资者需要调整的是结构而不是仓位本身。其核心理由是，市场的有利因素全在经济复苏下的盈利回升，不利因素全在部分板块过高的估值。而这种有利和不利却恰恰又呈现极度不均匀的分布，这为我们用结构调整应对市场变化