华金证券：深南电路：Q3增速放缓，长期增长确定

http://www.huajinsc.cn/1/5请务必阅读正文之后的免责条款部分2020年10月28日公司研究●证券研究报告深南电路深南电路（（002916.SZ））公司快报公司快报Q3增速放缓增速放缓，，长期增长确定长期增长确定投资要点投资要点◆事件：事件：公司发布20年三季报，2020年前三季度公司实现营业总收入89.8亿元、同比增长23.46%，归母净利润10.98亿元，同比增长26.6%，扣非后归母净利润11亿元、同比增长21.6%。◆通信需求通信需求Q3放缓影响放缓影响业绩业绩增速，增速，外部摩擦背景下外部摩擦背景下或或加大原材料采购加大原材料采购。公司2020Q3单季度营业总收入30.7亿元，同比增长7%，归母净利润3.74亿元，同比下滑5.7%，主要因为Q3通信板需求放缓，国内龙头设备商因受制裁升级相关项目有所推迟所致。毛利率方面，公司20Q1-Q3为26.7%，同比提升1pct，20Q3为27.6%，同比下降1.1pct，维持在较高水平。费用率方面，公司20年前三季度的研发/管理/销售/财务费用率分别为5.20%/3.93%/1.82%/1.21%，分别同比+0.