广发证券：璞泰来：三季度业绩环比大增，一体化卓有成效

识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明11/44[Table_Page]季报点评|电源设备证券研究报告[Table_Title]璞泰来（璞泰来（603659.SH））三季度三季度业绩业绩环比大增环比大增，一体化，一体化卓有成效卓有成效[Table_Summary]核心观点核心观点：：三季度三季度盈利盈利能力能力改善改善显著显著带动环比业绩大增带动环比业绩大增。。公司公告三季报，前三季度营业收入33.47亿元（YOY-4.42%），归母净利润4.15亿元（YOY-9.40%），经营性现金流净额2.98亿元（YOY+61.92%），毛利率32.13%（YOY+3.72pct），其中单三季度营业收入14.59亿元（YOY+10.19%），环比增长36.49%，归母净利润2.19亿元（YOY+12.33%），环比增长110.59%，毛利率34.08%（YOY+3.25pct），环比增长3.29pct。前三季度中国新能源汽车销量73.4万辆（YOY-17.7%），受下游需求不振影响，负极材料价格有所回落，公司以量补价实现收入小幅下滑，同期财务费用1.07亿元（YOY+52.20%），系第